(ARA) - مع اقتراب الوقت الضريبي ، بدأ العديد من مستثمري الصناديق المشتركة في التذمر. بينما انخفضت عائدات معظم الصناديق المشتركة العام الماضي ، لا تزال فاتورتها الضريبية مرتفعة.
بعد سنوات من الأداء الضعيف لمؤشر S&P 500 ، تغلب متوسط صندوق الاستثمار المشترك للأسهم الأمريكية على المؤشر العام الماضي. ولكن في حين انخفض متوسط الصندوق بنسبة 0.37٪ فقط مقابل انخفاض 9.1٪ في مؤشر S&P 500 ، فقد خسر المستثمرون في الصندوق المتوسط فعليًا حوالي 3٪ عندما تضيف الرسوم وضرائب الأرباح الرأسمالية التي يتعين عليهم دفعها ، كما يقول جيمس أوشوغنيسي ، الرئيس التنفيذي من Netfolio.com ومؤلف الكتاب الأكثر مبيعًا What Works on Wall Street.
يقول O'Shaughnessy ، مدير صندوق استثمار مشترك سابق ومهندس خدمة استثمارية جديدة تقضي على العيوب الكبيرة للصناديق المشتركة: "غالبًا ما تستبعد أرقام أداء الصناديق المشتركة الضرائب وبعض الرسوم التي يتعين عليك دفعها كمستثمر". "يُترك الرجل الصغير يفكر في أنه لم يفعل بشكل سيئ للغاية بينما في الواقع لم يكن يفعل جيدًا كما كان يعتقد."
حتى لجنة الأوراق المالية والبورصات سئمت. قبل أسابيع فقط ، وضعت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قواعد جديدة تطالب الصناديق المشتركة بالإفصاح عما لم تفصح عنه منذ سنوات - تأثير ضرائب الدخل على أداء الصندوق.
في تسعينيات القرن الماضي ، تجاهل المستثمرون جميعًا تأثيرهم الضريبي والتكاليف الخفية في استثمار الصناديق المشتركة. جعلت عائدات صناديق السوق الصاعدة القوية والثابتة الضرائب مسألة غير مهمة. ولكن الآن ، بينما يستعد المستثمرون لدفع الضرائب في أبريل ، يكتشف الكثيرون عدم المساواة في دفع ضرائب عالية على الأموال التي انخفضت قيمتها.
كيف تأكل الضرائب في عوائد الصندوق؟ لنفترض أنك استثمرت 1000 دولار في متوسط صندوق الاستثمار المشترك في كانون الثاني (يناير) 2000. قد تعتقد أنه بسبب انخفاض الصندوق بنسبة 0.37٪ ، فقد ترك لك حوالي 996 دولارًا في ديسمبر. ليس سيئًا للغاية ، كما تقول ، كان يمكن أن يكون أسوأ.
لكن ليس بهذه السرعة. على مدار العام ، يبيع مدير الصندوق المشترك العادي 92٪ من أسهم صندوقه في محاولة لزيادة العوائد. من يدفع ضرائب أرباح رأس المال على نشاطه التجاري الدائر؟ أنت تفعل. في الواقع ، سيتعين عليك دفع معدل ضرائب أعلى قصير الأجل على المكاسب من الأصول التي احتفظ بها المدير لمدة تقل عن عام.
هذا يعني أنه سيتعين عليك استخدام شريحة ضريبة الدخل الخاصة بك لحساب فاتورتك بدلاً من معدل 20٪ الأقل المفروض على المكاسب طويلة الأجل. يمكن أن يصل معدل الضريبة على هذه المكاسب إلى 50٪ بعد إضافة معدلات الضرائب الفيدرالية والولائية والمحلية.
لكن الضرائب ليست سوى نصف القصة. يتقاضى الصندوق المشترك النموذجي أيضًا رسومًا سنوية ، ونسبة المصروفات التي يستخدمها لدفع تكاليف مدير الصندوق ، وتكاليف المعاملات التي يستخدمها لدفع نفقات الوساطة في الصندوق.
الآن دعنا نعيد النظر في مبلغ 1000 دولار الذي استثمرته في متوسط الصندوق المشترك في يناير الماضي. بحلول شهر ديسمبر ، كنت ستدفع حوالي 18 دولارًا كرسوم وحوالي 12 دولارًا كضرائب على أرباح رأس المال. لذا فقد خسرت حوالي 30 دولارًا على استثمارك البالغ 1000 دولار ، وليس 3.70 دولارًا. يمثل هذا انخفاضًا بنسبة 3٪ بدلاً من الانخفاض بنسبة 0.37٪ الذي تم الإبلاغ عنه مؤخرًا من قبل شركة تتبع الأموال Lipper Inc.
يقول O'Shaughnessy: "يجب أن يشعر مستثمرو الصناديق المشتركة بالإهانة من مقدار الضرائب والرسوم التي يتعين عليهم دفعها". "قد تبدو الصناديق المشتركة وكأنها استثمارات لا تحتاج إلى تفكير ولكنها يمكن أن تعرض إمكانات المدخرات طويلة الأجل للخطر. كل الأموال التي تنفقها على الرسوم وضرائب أرباح رأس المال قصيرة الأجل كان من الممكن أن تظل مستثمرة ومضاعفة."
حدد O'Shaughnessy خمسة عيوب كبيرة في صناديق الاستثمار المشتركة:
نسب نفقات عالية. يدفع المستثمرون رسومًا مقابل امتياز امتلاك الأسهم. يذهب هذا الرسم إلى مدير الصندوق. ولكن بدلاً من المبلغ الثابت ، تعتمد الرسوم على أصولك في الصندوق. كلما زادت الأموال التي استثمرتها ، زادت رسومك.
تكاليف المعاملات غير المفصح عنها. هذه هي الرسوم التي يدفعها الصندوق المشترك للوسيط لشراء الأسهم وبيعها. الرسم غير موجود في نشرة الإصدار للصندوق ويتم خصمه من عوائد الصندوق. كلما ارتفع معدل دوران محفظة الصندوق ، ارتفعت تكاليف معاملاته.
لا تحكم. ليس لديك رأي بشأن الأسهم التي يمتلكها الصندوق. قد تكون بعض الأسهم مثالية لك بينما البعض الآخر ليس كذلك.
قليل من المعرفة. نظرًا لأنك لا تعرف الأصول المحددة التي يمتلكها الصندوق المشترك على أساس يومي ، فقد ينتهي بك الأمر بامتلاك نفس الأسهم في عدة صناديق مختلفة. أو قد تختلف أنواع الأسهم التي يشتريها الصندوق الآن عن تلك التي حددها للشراء عندما استثمرت في الأصل.
ضربات ضريبية كبيرة. بالإضافة إلى ضرائب أرباح رأس المال التي تدفعها عندما يتداول مدير الصندوق بنشاط في الأسهم ، فإنك تواجه أيضًا "مكاسب رأسمالية مضمنة". يمكن أن يحدث هذا عندما يبيع الصندوق الذي اشتريته مؤخرًا سهمًا احتفظ به لسنوات عديدة. ستكون ضريبتك المفروضة على هذه التجارة مساوية لشخص لديه نفس المبلغ المستثمر ولكنه امتلك الصندوق لسنوات عديدة واستفاد من ارتفاع سعر السهم على المدى الطويل.
ماذا يفعل مستثمر الصندوق المشترك العادي؟ البدائل آخذة في الظهور